亚洲“货币保卫战”持续升级：1.2万亿美元外储

目前，美国显然并不会支持日本采取干预行动。上周三被问及自财长耶伦7月讨论日元汇率问题以来美财政部的立场是否有任何改变时，美国财政部发言人Michael Gwin表示，“目前没有更多可补充的内容。”

渣打银行的数据显示，亚洲新兴市场(不包括中国)一项受到密切关注的衡量外汇储备充足程度的指标——-一个国家可以用其持有的外汇储备支付多少个月的进口额，目前已降至了约7个月，为2008年全球金融危机以来的最低水平。

周二，美元兑日元最新交投于142.60附近，交易员们当前最为关注的是：该货币对会否升破145关口。上周，美元兑日元曾一度触及144.99，这距离1998年日美联合干预汇市以支撑日元之前的水平——146.78已经相距不远。

当年4月，日本政府在未获美国支持的情况下，独自斥资多达约210亿美元，才在当月勉强支撑住了日元，这几乎相当于当时日本外汇储备的10%左右。而此后，当美国和日本在当年6月决定采取协同行动扶助日元时，日本仅仅花费了25亿美元，这几乎只是单独行动时花费的零头。

除了日本外，不少亚洲经济体近期也加强了对外汇市场的管控。印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯就表示，该机构几乎每天都在监控货币市场，而韩国央行也表示将采取积极措施稳定韩元汇率。

因为这很可能将决定着，年内美元升值大背景下所打响的“货币保卫战”，会否就此迈入新的“篇章”……

鉴于日本此前已加入承诺让市场决定汇率的G7协议，日本政府将需要看到日元进一步大幅下滑，才能证明其行动的合理性。而在其单独干预汇市的情况下，最好的局面可能也只是暂时打击投机者，为日元获得喘息之机，但依然很难改变大的趋势。

这令越来越多的业内人士开始预期，日本决策层距离再度在外汇市场上干预日元，可能已只剩下了一步之遥。

业内热议：1.2万亿美元外储也救不了日元？

日本内阁官房副长官木原诚二在周日的电视节目中就表示，日本必须采取必要措施，同时密切关注汇率的过度、单边变动。

自从今年年初以来，日元兑美元汇率“跌跌不休”的态势，就几乎没有停歇过。截至上周末，日元兑美元汇率年内已累计下跌了逾20%，跌幅不仅超过了欧元、英镑等G10货币，也远超韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币。

瑞穗银行驻新加坡的经济和战略主管Vishnu Varathan表示，“以目前的烧钱速度来看，泰国仍然令人担忧，菲律宾、印度、印度尼西亚也是如此，甚至此前情况相对较好的马来西亚也变得更为危险了。”

因此，一些经济学家表示，日本决策层仍可能不愿意轻易干预市场，尤其是在没有美国的支持之下，因为他们将担心此举可能适得其反，反而引发大量做空日元的押注。

值得一提的是，眼下不仅日本将面临着是否应干预汇市以稳定日元的苦恼，整个亚洲地区的政经决策者们都面临着强势美元威胁下，亚洲“货币保卫战”升级的考验。

上周五，日本央行行长黑田东彦在与日本首相岸田文雄会面后，已发出了对日元贬值迄今最强烈的警告。黑田东彦称，不愿看到日元出现快速贬值，这增加了企业经营的不确定性。随后日元汇率一度在当天有所企稳。

“弹药”紧张：亚洲“货币保卫战”花钱如流水

对于日本决策者而言，与上次干预外汇市场以支撑日元时相比，眼下日本的外汇储备弹药无疑要更为充足。不过外界依然认为，若没有得到美国的支持，日本的单边干预行动不太可能轻易取得成功。

渣打银行驻新加坡的东盟和南亚外汇研究主管Divya Devesh上周表示，“形势恶化表明，未来各国央行为支持本币而进行的干预可能会更加有限。总体而言，我们预计各国央行的外汇政策将变得不再那么具有支持性。”

分析人士指出，随着美联储激进的紧缩政策刺激更多资金回流美国，亚洲新兴经济体央行年内一直依赖外汇储备来保护本国货币免受美元升值的影响。汇市干预行动放缓的任何迹象，都可能进一步加剧亚洲货币的贬值，许多亚洲货币最近已陆续触及了纪录或多年低点。

标普全球市场情报公司首席经济学家Harumi Taguchi表示，“实际上我不认为日本会进行干预，日元疲软背后的最大原因是美联储的持续加息。除非这种情况发生变化，否则我不认为干预会产生影响。”

然而，过去的经验表明，尽管外储家底更为庞大，但美国的支持对于日本政府的干预行动能否奏效仍将至关重要。

文章来源：《中国货币市场》 网址: http://www.zghbsczzs.cn/zonghexinwen/2022/0914/1064.html